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“存贷双高”的宜华生活进入危急关头 会是下一个“二康”吗
时间:2019-12-08 02:34

财经11月25日讯账面坐拥183亿元巨额资金却连20亿元中票回售款也无法兑付的东旭光电承认违约,在资本商场引起一片唏嘘的一起,也好像早有征兆。

存贷双高的“花招”不只将A股“二康”康得新、康美药业拉下神坛,也成为东旭光电雷暴的导火线。

而在A股,相同的套路、相同的剧情可不止以上几家,家居职业的龙头上市公司宜华日子也相同具有不合理的资金、不合理的假贷,宛如“二康”的翻版。

截止2019年三季度,宜华日子流动资产科目下的货币资金26.64亿元,存货35.32亿元,应收账款22.72亿元,算计85亿元,尤其是货币资金一项,占到了公司净资产的31%。

但是,与这么多不相匹配的是公司还有高达62.95亿元的有息负债,并且公司还在为此付出昂扬的利息本钱,巨额的财政费用现已彻底腐蚀了公司的净利润。

事出失常必有妖。

账面有钱还要大举借钱

依据宜华日子的财报显现,2015年至2019年三季度,公司货币资金别离为34.26亿元、35.52亿元、42.29亿元、33.89亿元和26.64亿元,别离占当年总资产的26.92%、22.24%、25.32%、19%和16%,货币资金占比较高。

从货币资金的构成来看,依据2019年半年报显现,公司受限资金仅为3.96亿元,用于银行承兑汇票的保证金、借款质押保证金等。此外,宜华日子在近几年并未以定向增发的方式征集资金,没有专项运用资金,所以,账面上能够自在运用的资金有近23亿元。

但有违商业逻辑的是,宜华日子在账面充足的状况下,还在用昂扬的价值对外融资。

财经中心记者翻阅公司历年财报显现,2015年至2019年三季度,宜华日子的有息负债总额别离为42.54亿元、56.22亿元、61.81亿元、64.03亿元和64.45亿元,长时间维持在高位且处于不断增加之中。

“存贷双高”的宜华日子进入危急关头 会是下一个“二康”吗

宜华日子在2015年至2019年发行过5期债券,算计发行金额33亿元。别离是2015年6亿元和12亿元的两期公司债、2016年5亿元的中期收据、2017年4亿元的中期收据和2018年6亿元的短融券。

一石激起千层浪,康得新之所以跌下神坛,便是账上有150亿元的却无法归还10亿元的到期债券;东旭光电的爆雷也是由于账面坐拥183亿元的巨款却连20亿元的中票回售款也无法兑付。

不合理的利息收入与财政费用

2018年,宜华日子完成归母净利润3.87亿元,同比下降48.62%,这是自2015年公司转型以来的初次成绩下滑,也是公司近10年来的初次成绩大滑坡。

进入2019年,公司的成绩也继续下滑。

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关于公司成绩的大幅下降,宜华日子给出了不少“合理”解说,比方原材料上涨等,但被沉没的财政费用大增,或许才是吞噬宜华日子净利润的“首恶”借了这么多钱,当然要付出价值。依据财报显现,2015年至2019年上半年,宜华日子财政费用别离为1.86亿元、2.56亿元、4.15亿元、4.47亿元和1.56亿元,别离占净利润份额的30.44%、36.16%、55.11%、115.50%和119.08%,财政本钱现已彻底吞噬了净利润。

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面临巨额的财政费用以及融资本钱,宜华日子也并没有用账面上的“搁置”资金进行出资对冲。据财经中心记者查阅公司信息显现,宜华日子近5年来从未有过任何出资理财收益,并且,公司躺在账面上的很多资金的利息收入占比比康美药业还要低。

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商场是一面镜子。在二级商场上,宜华日子从2015年转型以来,股价继续跌落。截止2019年11月25日午盘报收2.94元,较2015年顶峰时的24.10元跌去了88%。

值得注意的是,2020年宜华日子将有22亿元的公司债和中票会集到期兑付。

依据揭露材料介绍,宜华日子首要从事实木家具等产品的和,现在现已形成了造林—伐植—加工—研制—出产—全产业链一体化,是汕头市第一家民营上市公司。

本文相关词条概念解析:

账面

账簿上的记载状况。

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